Devaluación y depreciación

Bienvenidos nuevamente! El día de hoy hablaremos de la devaluación y la depreciacion a nivel mundial, enfatizaremos en el peso mexicano. Entenderemos que es la devaluación y la depreciacion de la moneda, que la causa, países que más sufren y cuales se ven beneficiados, entre otros asuntos.

  Es una medida de política económica consistente en disminuir el valor de una moneda respecto a otra u otras monedas extranjeras, con la finalidad de equilibrar la balanza de pagos. La devaluación de una moneda puede tener muchas causas, entre éstas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economía local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso contrario a una devaluación se conoce como revaluación. El efecto de la devaluación representa un abaratamiento de las exportaciones y un aumento de los precios de las importaciones para el país devaluante en términos de su propia moneda.

La depreciación o devaluación de la moneda consiste en la pérdida de valor de la moneda de un país con respecto a una o más monedas de referencia extranjeras, que se produce, por lo general, en un sistema de tipo de cambio flotante.

La depreciación de una moneda suele producirse por las diferentes expectativas entre los países, así como las distintas políticas macroeconómicas.

Por ejemplo, un país que emite mucho dinero nuevo, o baja los tipos de interés, tenderá a depreciar su moneda más que otro que otro país que no lo hace Los países tienden a intentar influir en los tipos de cambio cono instrumento para ganar competitividad, ya que, al tener precios más bajos, esto ayuda a fomentar las exportaciones.

¿Que es la GUERRA DE DIVISAS? 

Guerra de divisas, también conocida como devaluación competitiva, es una condición en las relaciones internacionales donde los países compiten entre ellos para alcanzar un tipo de cambio relativamente bajo para su propia moneda. Cuando el precio para comprar determinada divisa cae, también decrece el precio real de las exportaciones del país en cuestión; a su vez, las importaciones se vuelven más caras, por lo que la industria doméstica y, por tanto, el empleo recibe un impulso en demanda tanto doméstica como externa. No obstante, el aumento en el precio de las importaciones puede dañar el poder adquisitivo de los ciudadanos. La política también puede desencadenar una represalia por parte de otros países que, a su vez, puede conducir a un declive general en el comercio internacional, decrecimiento que afectaría a todos los países.

La devaluación competitiva ha sido rara a lo largo de la mayor parte de la historia, pues los países han preferido, por lo general, mantener un alto valor para su moneda; se han contentado con permitir que su valor sea fijado por el mercado o han participado en sistemas de tipos de cambio de flotación controlada. Una excepción fue el episodio de guerra de divisas que ocurrió en los años 1930. Se considera que este periodo ha sido una situación adversa para todos los involucrados, dado que todos los participantes sufrieron cuando se redujo el comercio internacional a causa de cambios impredecibles en las tasas de intercambio.

Devaluaciones principales en México

Adolfo Ruiz Cortines

Durante su gobierno se produjeron problemas por el desnivel de la balanza comercial, asi que en abril de 1954 se decretó la devaluación del peso mexicano, cuya paridad pasó de 8.65 a 12.50. Sin embargo esa devaluación tan severa aseguró la estabilidad del peso durante 22 años. Este es un ejemplo claro de como en ciertas ocasiones devaluar voluntariamente la moneda local ayuda al crecimiento económico del país.

López Portillo 

A finales del gobierno del presidente Jose López Portillo , se resolvió estatizar la banca comercial privada al tiempo que expropiaban 6 mil millones de dólares de cuenta habientes que habían abierto cuentas en esa divisa en el país. El resultado no fue extraño: la fuga de capitales que ya era fuerte se tornó absolutamente incontrolable. Esta medida, junto con el anuncio de moratoria de pagos de la deuda externa, provocaron dos sexenios de enorme devaluación. Durante el gobierno de López Portillo fue del 866% y durante el gobierno de su sucesor, Miguel de la Madrid, del 1443%.

Devaluación de 1994 y 1995

Muchos economistas creen que la crisis al inicio del gobierno de Ernesto Zedillo se pudo haber evitado si durante el mandato de Carlos SalinasdeGortari no se hubiera controlado el tipo de cambio para tener “un peso fuerte” artificial, y se hubiera devaluado paulativamente en su momento. El peso tomó su valor real de golpe, provocando una enorme crisis económica.

Otra devaluación importante ocurrió en México en 1994 y 1995. A raiz de la aparición de la guerrilla del EZLN en Chiapas en 1993, se inició una fuga de capitales. Además en 1993, entra en funciones el tratado de libre comercio de Norteamérica, lo que provoca estancamiento económico y aumento de las importaciones. En 1994 se incrementa la desconfianza en el país ya que es año electoral, y ocurre el asesinato del candidato oficial Luis Donaldo Colosio. La fuga de capitales se nota por la paulatina (aunque controlada) devaluación del peso, y la baja en la Bolsa Mexicana de Valores. Además, otro motivo de desconfianza ante el gobierno mexicano era que su deuda externa e interna era enorme, y de venciomiento de muy corto plazo. Era tal la desconfianza, que el gobierno de Carlos Salinas tuvo que emitir los famosos tesobonos, deuda gubernamental indexada en Dólares y con vencimiento a un año. Resultado de la fuga de capitales debido a la desconfianza ante un mal gobierno: Una devaluación heredada a Ernesto Zedillo, quien en su periodo vió devaluar al peso un 173%.

El peso mexicano 

El tipo de cambio interbancario cotiza por encima de la marca de los 16 pesos por unidad por primera vez en su historia.

La moneda mexicana ha venido acelerando su depreciación frente al dólar en los últimos días. Habíamos empezado el año con niveles de 14.74 pesos contra los 16.10 del pasado Julio. Ello significa un alza del 9.22% del dólar en lo que va del año. Es bueno aclarar que se trata de una depreciación y no de una devaluación del peso mexicano. La depreciación de una moneda ocurre por la libre oferta y demanda de los participantes, mientras la devaluación ocurre cuando es una decisión tomada por el Gobierno de un país. Tomando el caso de México, una devaluación fue lo ocurrido en diciembre de 1994 con el entonces presidente Ernesto Zedillo. Lo que estamos observando ahora es una depreciación.

La demanda y las opiniones positivas en los mercados, en general, son directamente proporcionales a los precios y la oferta, y las opiniones negativas también lo son. El techo del dólar contra el peso mexicano ocurrirá cuando se popularicen vaticinios apocalípticos para la moneda mexicana y para los mercados.

Ahora bien, con un dólar-peso en 16.12, no parecen tan lejanos los 17 pesos. Sin embargo, en una reciente encuesta realizada en México nadie ve el tipo de cambio a fin de año cerca de los 17 pesos, la mayoría lo ve más cerca de 16 o menos de 16 pesos.

Cuando pronósticos de 17 o de niveles superiores comiencen a ponerse de moda, será el momento del techo del dólar-peso, no antes. Este no es un fenómeno propio de México: el peso colombiano, el chileno, el real, el dólar canadiense, el euro: todos se han depreciado contra el súper dólar americano.

Una depreciación del tipo de cambio trae ganadores y perdedores. Del lado de los ganadores, están aquellos que exportan sus productos básicamente a Estados Unidos que reciben más pesos por sus exportaciones. Por el lado de los perdedores, los que importan sus productos a México que deben pagar más pesos por lo que importan.

Por el lado de los ganadores, el turismo se pone más barato para que los estadounidenses visiten México y más caro para los mexicanos que quieran hacer turismo. La industria nacional se vuelve más competitiva al ser los productos importados más caros, y por lo tanto pasa a ser más negocio producir en México que importar los productos.

Pero en términos generales, el público común tiene el concepto que si su moneda se deprecia, el país se encuentra en problemas y el contagio de esta percepción puede generar conductas agregadas indeseadas. Es por ello, que los gobiernos monitorean los movimientos en el tipo de cambio, por más libres que sean, no teniendo dudas que en este mismo momento está ocurriendo eso en las autoridades monetarias de México.


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